L’économie de la zone euro a renoué avec la croissance au cours des trois premiers mois de l’année, la production ayant augmenté de 0,1 %. Mais le chiffre a dépassé les attentes des économistes pour une croissance plus forte, car la stagnation en Allemagne, la plus grande économie de la région, a compensé les expansions ailleurs dans le bloc.
Les chiffres, qui ne montrent aucune croissance par rapport au trimestre précédent, confirment que la zone euro évitera la récession hivernale qui, selon beaucoup, suivrait la crise énergétique de l’été dernier, déclenchée par l’invasion à grande échelle de l’Ukraine par la Russie.
L’économie de la zone euro est désormais supérieure de 1,3 % à ce qu’elle était au premier trimestre 2022. Cela se compare à une croissance américaine de 1,6 % sur la même période et à une expansion de 4,5 % de l’économie chinoise sur la même période.
Mais la plupart des économistes ne prévoient qu’une faible croissance pour le reste de l’année. Melanie Debono, économiste au groupe de recherche Pantheon Macroeconomics, a déclaré que les performances de la région “resteront modérées” aux deuxième et troisième trimestres, car “la faiblesse des prêts bancaires freine les investissements”. D’autres s’attendent à ce qu’un ralentissement aux États-Unis et une inflation persistante frappent la production.
Le chiffre de la croissance, ainsi que les données montrant que l’inflation est restée élevée dans plusieurs pays de la zone euro, compliquent le défi auquel sont confrontés les régulateurs des taux de la région, qui doivent décider d’augmenter ou non les coûts d’emprunt lors de leur réunion la semaine prochaine.
Les investisseurs ont pris ces données comme un signe que la Banque centrale européenne est susceptible d’arrêter ses hausses de taux lors de sa réunion du 4 mai. Les rendements obligataires allemands à deux ans ont chuté de 0,16 point de pourcentage à 2,7 %, tandis que l’euro a chuté de 0,4 % face au dollar à 1,0985 $.
Les analystes restent divisés sur la question de savoir si la BCE passera d’une hausse de taux d’un demi-point à un mouvement d’un quart de point la semaine prochaine. Les décideurs politiques ont déclaré que les données entrantes seront décisives.
L’échec de la croissance de l’Allemagne était une amélioration par rapport à une baisse de 0,5% au quatrième trimestre, mais il était plus faible que la croissance de 0,2% prévue par les économistes dans un sondage Reuters.
Cependant, les économies française, italienne et espagnole ont connu une accélération de la production par rapport au trimestre précédent. L’Italie et l’Espagne ont affiché une croissance plus forte que prévu de 0,5 % au cours des trois premiers mois de l’année.
La croissance dans plusieurs des plus grandes économies du bloc a été alimentée par de fortes ventes à l’exportation, qui ont compensé la baisse ou la stagnation de la demande des ménages. Le Portugal a enregistré la plus forte croissance, enregistrant une expansion de 1,6 %, tandis que la performance la plus faible a été l’Irlande, avec une contraction de 2,7 %.
La croissance française s’est accélérée à 0,2 %, contre 0,1 % au quatrième trimestre 2022 et en ligne avec les attentes.
L’inflation en Allemagne est tombée à son plus bas niveau en plus d’un an, après que les prix à la consommation aient augmenté de 7,6% sur l’année jusqu’en avril, contre une hausse de 7,8% le mois précédent. Les économistes avaient prévu une lecture inchangée dans un sondage Reuters.
Cependant, l’inflation en France a augmenté plus que prévu par les analystes, atteignant 6,9% sur l’année en avril contre 6,7% en mars.
L’inflation en Espagne a également augmenté à 3,8% en avril, contre 3,1% en mars. Cependant, l’inflation sous-jacente, qui exclut les prix de l’énergie et des produits alimentaires non transformés pour donner un meilleur indicateur des pressions sous-jacentes sur les prix, est tombée à 6,6% en Espagne contre 7,5% le mois précédent.
Le FMI a dit aux banquiers centraux européens de ne pas s’arrêter ou d’abandonner leurs tentatives de contrôle de l’inflation, affirmant qu’il valait mieux trop resserrer la politique que de risquer une hausse permanente des pressions sur les prix.
Alfred Kammer, directeur du département Europe du FMI, a déclaré cette semaine que l’inflation sous-jacente serait “beaucoup plus persistante” que prévu, et que les responsables des taux ne devraient pas se relâcher, même si l’inflation globale était désormais bien inférieure au pic de 10,6%. cent enregistré en octobre 2022.
La BCE a déjà relevé ses taux à un rythme sans précédent pour tenter de ramener l’inflation de la zone euro à son objectif de 2 %. Il a relevé son taux de dépôt de moins 0,5% l’été dernier à 3% en mars. Les derniers chiffres de l’inflation de la zone euro seront publiés mardi.
“La situation dans son ensemble est que même si l’Europe se remet de la crise énergétique, le resserrement de la politique monétaire qui a suivi dans son sillage pèsera sur l’investissement et la consommation”, a déclaré Andrew Kenningham, économiste au groupe de recherche Capital Economics.
Les économistes prévoient une croissance de 0,2% dans la zone euro au premier trimestre, selon un sondage Reuters.
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