La liquidité abondante du système financier mondial a conduit les investisseurs étrangers à examiner les options d’investissement en Inde. En raison des entrées croissantes des marchés boursiers et des investissements d’IDE, les réserves de change de l’Inde ont grimpé à plus de 600 milliards de dollars. Est-ce assez confortable ?

Les composantes des réserves de change

Les réserves de change sont des actifs détenus par la banque centrale et comprennent des devises, des obligations, des dépôts bancaires, de l’or, des droits de tirage spéciaux et des actifs financiers. Les devises étrangères, la plus grande composante des réserves de change de l’Inde, sont détenues sous la forme d’obligations institutionnelles et du Trésor. Les réserves de change sont un réseau d’entrées et de sorties via le compte courant et le compte de capital d’un pays, et ne reflètent pas nécessairement les revenus positifs du pays. Avec le commerce des exportateurs et des importateurs, les envois de fonds et les investissements FII / IDE en devises entrant et sortant, les devises s’accumulent dans la banque centrale.

L’importance des réserves de change

Les réserves de change reflètent la stabilité et la solidité des fondamentaux d’une économie. Lorsque la RBI maintient des réserves de change adéquates, d’autres pays font confiance à ses politiques de gestion monétaire et de change. Indique la capacité d’un pays à payer les importations, en particulier les intrants essentiels tels que le pétrole brut et les biens d’équipement. En maintenant la liquidité en devises, il minimise la vulnérabilité externe aux situations de crise et aide à absorber les chocs. En 1991, alors que les réserves de change de l’Inde suffisaient à peine à couvrir trois semaines d’importations essentielles, elle a dû emprunter auprès du FMI.

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Avec des réserves de change atteignant 608 milliards de dollars au 11 juin, l’Inde a désormais dépassé la Russie (604,8 milliards) pour se placer en quatrième position. Les trois premiers sont la Chine (3 400 milliards de dollars en mai), le Japon et la Suisse. En mai, les réserves de change de l’Inde s’élevaient à 598 milliards de dollars. L’Inde est maintenant suivie par des pays comme la Russie, Taïwan, Hong Kong et la Corée du Sud.

Comment s’est passé le voyage en Inde ?

Le voyage a été long et l’Inde a renforcé ses fondamentaux économiques. En 1991, les réserves de change de l’Inde ne s’élevaient qu’à 1,2 milliard de dollars. Aujourd’hui, la position de la RBI est relativement plus confortable, avec des réserves de change suffisantes pour couvrir 15 mois d’importations. Une position de réserve fondamentalement solide donne beaucoup de confiance aux investisseurs étrangers et aux agences de notation de crédit dans la capacité du gouvernement à honorer ses obligations en matière de dette et dans la capacité de la banque centrale à protéger l’économie des inconvénients de tout choc externe.

Qu’indique le scénario existant ?

Malgré la récession, la baisse substantielle des exportations au cours de l’exercice 21 et les mauvaises performances économiques des destinations d’exportation, l’augmentation des réserves de change témoigne de la confiance des investisseurs étrangers dans l’économie indienne. Une augmentation substantielle des investissements étrangers a été le principal facteur à l’origine de l’augmentation récente des réserves de change. Les importateurs n’ont pas à s’inquiéter des exigences d’importation cruciales nécessaires pour stimuler la reprise économique.

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Jagadish Shettigar et Pooja Misra sont membres de la faculté BIMTECH

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