Les consommateurs européens ont commencé à réduire leurs dépenses discrétionnaires alors que la hausse des factures d’énergie et des taux d’intérêt fait grimper le coût de la vie, dans les dernières preuves d’une pression croissante sur l’économie de la région.

Les ventes de voitures, les recettes au box-office et les réservations d’hôtels sont en baisse, selon des indicateurs de données à haute fréquence, tandis que les consommateurs ont rapidement réduit leurs projets d’achats importants. Bien que le montant total dépensé par les consommateurs ait continué d’augmenter ces derniers mois, la quantité de biens achetés diminue à mesure que l’inflation augmente, selon les données sur les ventes.

Melanie Debono, économiste senior Europe chez Pantheon Macroeconomics, a déclaré: « Les consommateurs se serrent la ceinture, préservant leurs revenus pour le chauffage et d’autres nécessités. »

Les données alternatives ont été converties largement vu depuis le début de la pandémie de coronavirus, car elles offrent un indicateur d’activité plus actuel que les données officielles, bien qu’elles soient moins complètes et fiables.

La confiance des consommateurs a fortement chuté alors que les économistes préviennent que de nombreux pays européens sont confrontés à une récession. Malgré cela, la Banque centrale européenne persiste à relever les taux d’intérêt pour faire face à l’inflation galopante. Cette semaine, elle a imposé une hausse de 0,75 point de pourcentage, bien que sa présidente, Christine Lagarde, ait insisté sur le fait que les politiques n’étaient « pas étrangers » au risque de récession.

Les consommateurs européens « ressentent absolument la baisse du pouvoir d’achat », a déclaré Bert Colijn, économiste chez ING. « De toute évidence, le consommateur doit prendre des décisions sur ce qu’il dépense. »

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Debono s’attend à ce que la consommation de la zone euro baisse à nouveau au dernier trimestre de cette année « car la pression sur les revenus réels des ménages les oblige à épargner davantage et à renoncer à certaines dépenses pour garantir suffisamment de fonds pour le chauffage cet hiver ».

Ceci malgré le soutien budgétaire entrant dans certains pays, en particulier la France, où les revenus réels seront stimulés par des transferts sociaux accrus et un salaire minimum plus élevé.

Les perspectives sont similaires au Royaume-Uni. Maxim Rybnikov, économiste à l’agence de notation S&P, s’attend à ce que « les dépenses de consommation se contractent au cours des prochains trimestres, entraînant l’économie britannique dans son ensemble dans une récession technique modérée ».

Nathan Sheets, responsable mondial de l’économie internationale chez Citi, prévoit une série de « récessions continues » avec des ralentissements dans la zone euro et au Royaume-Uni plus tard cette année et aux États-Unis à la mi-2023.

Les économies de l’Allemagne, de la France, des États-Unis et de l’Espagne ont poursuivi leur expansion au troisième trimestre, mais la croissance de la France a été tirée par l’investissement alors que la consommation des ménages a stagné. Les dépenses de consommation espagnoles étaient encore inférieures de plus de 5 % à leurs niveaux d’avant la pandémie.

La croissance du troisième trimestre a été « le dernier hourra des vents favorables de l’été », a déclaré Tomas Dvorak, économiste à Oxford Economics. Les indicateurs avancés montrent que l’activité économique dans la zone euro ralentit fortement et « le bloc va tomber en récession au cours de l’hiver », a-t-il averti.

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gros achats en attente

Les intentions de dépenses des consommateurs européens pour les principaux biens tels que les voitures et les maisons sont à leurs niveaux les plus bas depuis deux décennies, à l’exclusion des premiers mois de la pandémie.

couper le plaisir

Les dépenses discrétionnaires sont les plus faciles à réduire. En septembre et octobre, les dépenses de cinéma en Allemagne, en France, en Italie, en Espagne et au Royaume-Uni ont chuté de 59 % en dessous de la norme pré-pandémique, définie comme la même période en 2019.

Les réservations d’hôtels ont été inférieures en octobre à celles du printemps et de l’été, par rapport aux niveaux de 2019, selon la société de voyages Sojern.

De même, AirDNA, qui suit les locations à court terme via Vbro et Airbnb, a constaté que l’élan « s’était arrêté » en septembre, le nombre de nuits tombant en dessous des niveaux pré-pandémiques après avoir dépassé ce niveau en été. Les nuitées réservées pour de futurs voyages ont également diminué.

Les recettes au box-office européen sont bien en deçà des niveaux d'avant la pandémie

dépenser plus pour moins

Avec une inflation élevée, les consommateurs en ont moins pour leur argent. En août, les dépenses de consommation globales de l’UE étaient supérieures de 9 % à celles de la même période l’an dernier, mais la quantité de biens achetés était inférieure de 1 %.

De même, en septembre, les acheteurs britanniques ont dépensé 4 % de plus qu’un an plus tôt pour 7 % de quantité en moins.

Graphique linéaire des ventes au détail dans l'UE montrant que les consommateurs dépensent plus dans les magasins mais achètent moins

Hors du chemin

Au Royaume-Uni, les volumes des ventes de carburant automobile ont chuté de 1,3 % en septembre. Les ventes de voitures en Europe occidentale ont chuté de près d’un tiers au cours de la période de 12 mois se terminant en septembre, par rapport à la même période en 2019.

Graphique linéaire montrant que les ventes de voitures en Europe occidentale ne se redressent pas

Batterie faible

Il semble que les consommateurs réagissent à l’augmentation des coûts de l’énergie en réduisant leur consommation de carburant. Dans la semaine du 22 octobre, la consommation de gaz en Allemagne, en France et en Italie a chuté de 15 % en dessous de la moyenne 2017-2021, selon une analyse des données ENTSO-E par Barclays.

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Mark Cus Babic, économiste européen chez Barclays, a déclaré que la baisse « reflète probablement les efforts des gouvernements européens pour freiner la consommation, la destruction de la demande en raison de la hausse des prix et, plus récemment, des températures plus élevées ».