Auteur collaborateur: Corey Martin

Quibi (abréviation de “Quick Bites”), l’expérience éphémère présentée par la légende hollywoodienne Jeffrey Katzenberg et l’ancien Hewlett Packard
HPQ
La PDG Meg Whitman a vendu les droits de diffusion de son contenu sur Roku pour environ 100 millions de dollars. selon les rapports. C’est loin des 1,75 milliard de dollars levés par Katzenberg et Whitman, mais avec seulement quelques prétendants potentiels, l’offre basse était liée aux investisseurs de Quibi.

Les investisseurs inclus Goldman Sachs
GS
, JPMorgan Chase
JPM
, Google
GOOG
, Alibaba
VASE
et le milliardaire Carlos Slim, qui ne ressentira probablement pas beaucoup de douleur étant donné que d’autres entreprises ont payé depuis le lancement de Quibi en août 2018 (lancé en avril 2020).

De la lettre ouverte de Jeffrey Katzenberg aux employés, investisseurs et partenaires de Quibi:

«Notre objectif lorsque nous avons lancé Quibi était de créer une nouvelle catégorie de divertissement abrégé pour les appareils mobiles. Bien que les circonstances ne fussent pas propices au succès de Quibi en tant qu’entreprise indépendante, notre équipe a accompli une grande partie de ce que nous nous étions fixé pour objectif d’accomplir et nous sommes extrêmement fiers du travail primé et innovant que nous avons produit, à la fois en termes d’originalité. contenu et la plate-forme technologique sous-jacente. Dans les mois à venir, nous travaillerons dur pour trouver des acheteurs pour ces actifs précieux qui pourront les exploiter à leur plein potentiel. “

Roku est l’acheteur, et l’accord comprend les droits de distribution de la centaine de spectacles de Quibi, dont certains comme The Farrelly Brothers. Le maintenant, qui fera ses débuts sur Roku. Les «émissions de nouvelles quotidiennes» et la technologie exclusive de Quibi, comme son système de «tourniquet», ne sont pas incluses dans l’acquisition.

Cela semble être une acquisition stratégique brillante pour Roku, qui s’appuiera sur de grands noms tels que Idris Elba, Kevin Hart, Liam Hemsworth et Anna Kendrick dans le but d’attirer de nouveaux utilisateurs dans son écurie de plus de 60 millions. Roku est en grande partie motivé par les publicités, et Roku vise à en vendre beaucoup pour accompagner de nouvelles émissions courtes sur le «canal Roku».

Passons maintenant aux contrats. Quibi avait un modèle d’accord unique en ce sens qu’il possédait le contenu de forme courte pendant sept ans, mais après deux ans, les créateurs pouvaient acheter des versions plus longues de leurs propriétés de divertissement auprès d’autres acheteurs. L’accord empêcherait Roku de réparer le contenu de forme courte en propriétés de forme plus longue.

À cette fin, le modèle commercial de Quibi était imparfait dans le sens où il ne possédait en fait aucun contenu sur sa plate-forme, mais le «louait» en concluant des accords de licence avec des créateurs de contenu qui ont donné à Quibi le droit exclusif de transmettre le contenu pendant un certain temps, après quoi le droit de conclure des accords de distribution alternatifs reviendrait aux propriétaires du contenu.

Le développement et la production de contenus originaux auraient permis à Quibi d’accumuler une bibliothèque de contenus qui, en cas de faillite ou de dissolution de l’entreprise, auraient eu une certaine valeur de liquidation. Le processus de développement, d’approbation et de production du contenu original prend plusieurs années et prend donc beaucoup de temps. Il n’y a rien de “rapide” à ce sujet. Par conséquent, probablement dans un effort pour lancer son service rapidement, Quibi a alloué la plus grande partie des 1,75 milliard de dollars de capitaux de tiers levés aux droits de licence associés à ces types d’accords de licence décrits ci-dessus.

En conséquence, après sa disparition, Quibi ne disposait pas d’une grande quantité d’actifs durables à son bilan. Malgré l’énorme déclassement représenté par les 1,75 milliard de dollars levés par Quibi et les (moins de) 100 millions de dollars payés par Roku pour les droits sur le contenu de Quibi, Quibi ne possédait pas le contenu diffusé sur sa plate-forme et ne le il avait une influence significative pour exiger plus d’argent qu’il n’en recevait de Roku. Dans le cadre de l’accord entre Quibi et Roku, les contrats entre Quibi et ses créateurs seront attribués à Roku. Vraisemblablement, les accords de licence entre Quibi et Roku contenaient des dispositions de transfert qui (dans certaines circonstances, y compris la vente ou la faillite de Quibi) permettraient de céder les accords de licence à un acquéreur tiers.

Chaque créateur individuel qui a signé un accord de licence avec Quibi verra l’accord Quibi-Roku différemment, cependant, divers créateurs peuvent être heureux que leur contenu soit disponible à la consommation sur Roku, qui était clairement une plate-forme plus viable que Quibi. Roku peut être considéré par certains créateurs comme une «rétrogradation», mais peut ne pas le dire publiquement, car la plate-forme Roku fournit désormais une plate-forme de visionnage et la possibilité de gagner un public pour profiter de nouvelles offres.

La chute brutale et choquante de Quibi peut être attribuée à la pandémie, à une erreur de calcul des préférences de visionnage ou à une combinaison de facteurs.

Katzenberg a poursuivi en disant: «Quibi était une excellente idée et personne ne voulait qu’elle réussisse plus que nous. Notre échec n’était pas dû à un manque d’essais; nous avons examiné et épuisé toutes les options disponibles. “

La bonne nouvelle est que Katzenberg, Whitman et leurs investisseurs iront bien. Personne ne peut leur reprocher d’avoir présenté une idée nouvelle qui a connu un destin voué à l’échec. Hollywood a besoin de visionnaires comme eux qui sont prêts à introduire de nouvelles plateformes pour une abondance de contenu de qualité. La meilleure nouvelle est que les parties concernées apprendront de leurs erreurs au fur et à mesure qu’elles passeront à la prochaine entreprise.

Corey Martin, Managing Partner et président du département Entertainment Finance Granderson Des Rochers LLP, gère des questions transactionnelles complexes pour les entreprises et les talents des secteurs des médias, de la technologie et du divertissement. Ses domaines d’expertise comprennent les fusions et acquisitions, le capital-investissement et la finance d’entreprise.

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