Mises à jour de l’économie de la zone euro

L’activité commerciale de la zone euro a augmenté à son rythme le plus rapide en 15 ans en août, selon une enquête largement suivie qui a indiqué que le bloc est sur la bonne voie pour une forte croissance au troisième trimestre, selon les économistes.

L’indice IHS Markit Flash Composite Purchasing Managers a atteint 59,5, légèrement en dessous de son plus haut de 15 ans de 60,2 en juillet. Une lecture au-dessus de la barre des 50 indique que la plupart des entreprises ont signalé une expansion de l’activité par rapport au mois précédent.

L’augmentation des taux de vaccination a alimenté l’optimisme des entreprises quant à l’avenir, qui était proche de son plus haut niveau depuis le début de l’enquête en 2012. L’enquête a également enregistré une forte activité d’embauche et des augmentations rapides des coûts des fournitures sur mesure.

Chris Williamson, économiste en chef chez IHS Markit, a déclaré que l’économie de la zone euro avait enregistré « un élan impressionnant ».

Bert Colijn, économiste principal à la banque ING, a déclaré qu’il « allait à plein régime » et prévoyait une croissance trimestrielle d’environ 2% au cours des trois mois jusqu’en septembre, le même rythme soutenu qu’au deuxième trimestre.

« Les inquiétudes concernant l’impact du Delta [coronavirus] il y a toujours une pénurie de variantes et d’intrants, mais jusqu’à présent, ils n’ont pas fait dérailler le rebond », a-t-il déclaré. L’activité de services est restée « exceptionnellement forte » et « l’emploi est en plein essor car la réouverture de l’économie signifie une demande de travailleurs », a-t-il ajouté.

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La croissance de l’emploi s’est maintenue à un sommet en 21 ans pour le deuxième mois consécutif, les entreprises augmentant leurs effectifs pour répondre à l’augmentation des carnets de commandes. Les entreprises manufacturières ont connu des pénuries de main-d’œuvre, mais l’embauche s’est accélérée dans le secteur des services.

Graphique linéaire du sous-indice de l'emploi des directeurs d'achat (au-dessus de 50 = la plupart des entreprises ont signalé une expansion) montrant une forte croissance des embauches dans la zone euro

La pénurie de matériel et de composants a pesé sur la production en usine. Il y a eu une forte augmentation des délais de livraison des fournisseurs, un baromètre clé des retards d’approvisionnement, bien que le rythme se soit légèrement ralenti pour le troisième mois consécutif.

Les coûts et les prix des entreprises ont augmenté à certains des taux les plus rapides en 20 ans, en raison de pénuries d’intrants et d’une demande en plein essor.

« Les retards de la chaîne d’approvisionnement continuent de faire des ravages, laissant fréquemment les entreprises incapables de répondre à la demande et faisant grimper les coûts des entreprises », a déclaré Williamson. Cependant, il a noté « quelques signes positifs que ces pressions inflationnistes ont peut-être atteint leur maximum maintenant ».

Jack Allen-Reynolds, économiste senior pour l’Europe chez Capital Economics, a prédit que l’inflation des prix à la consommation « monterait en flèche en août et resterait supérieure à [the European Central Bank’s] objectif au second semestre ».

Les deux plus grandes économies de la zone euro, l’Allemagne et la France, ont connu un ralentissement du rythme d’augmentation de l’activité manufacturière.

En revanche, la croissance de l’activité des entreprises s’est légèrement accélérée dans le reste de la zone euro, atteignant son rythme le plus rapide en 21 ans. Allen-Reynolds a suggéré que cela pourrait être dû au fait que « les économies du sud ont davantage profité du retour des touristes, même si la saison des vacances d’été ne ressemble en rien aux vues d’avant la pandémie ».

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Les Flash PMI sont publiés une semaine avant les résultats finaux et sont basés sur environ 85 % des réponses types.