La première de cette série en deux parties sur le journalisme de données s’est penchée sur divers aspects de l’inflation dans les pays avancés et a mis en évidence les différences entre l’inflation aux États-Unis et dans les économies de la zone euro. Cette partie se penchera sur l’économie politique autour de l’inflation dans cette région. La question de savoir si une augmentation agressive des taux d’intérêt contrôlera ou non l’inflation est devenue un sujet de débat majeur dans les économies avancées et ce n’est pas un débat limité aux seuls économistes à ce stade. Voici trois graphiques qui expliquent les principaux facteurs qui façonnent ce débat.

Le cas curieux de la baisse de la confiance des consommateurs mais de la hausse des dépenses de consommation aux États-Unis

Dans une forte révision à la baisse de ses prévisions d’avril de 3,7 %, le FMI s’attend désormais à ce que l’économie américaine enregistre une croissance de 2,9 % en 2022. L’une des principales raisons de cette révision à la baisse était l’attente que la Réserve fédérale américaine augmentera les taux d’intérêt. à l’avenir. . Alors que le FMI s’attend à ce que les États-Unis « évitent de peu une récession », de nombreuses prévisions du secteur privé considèrent une récession comme une certitude. Les données sur la confiance des consommateurs américains, qui sont tombées à un plus bas de 16 mois en juin, les inquiétudes liées à l’inflation ayant amené « les consommateurs à anticiper que l’économie ralentirait considérablement ou même entrerait en récession au second semestre de l’année », souligne un tel prédictions.

READ  Aime et n'aime pas l'assurance-vie

Ce qui est surprenant, cependant, c’est le fait que les marchés du travail américains ne semblent toujours pas montrer de signes de détresse. Les données du Bureau of Labor Statistics (BLS) montrent que le taux de chômage mensuel était de 3,6% en mai, se maintenant stable pour la troisième fois consécutive. Le salaire horaire médian dans le secteur privé a augmenté de 5,24 % en mai par rapport à il y a un an et est supérieur de 14,7 % aux niveaux d’avant la pandémie. Alors que la croissance des bénéfices en mai est de 23 points de base (un point de base est un centième de point de pourcentage) inférieure à celle d’avril, elle est toujours bien supérieure à la croissance annuelle moyenne de 3,3 % en 2019.

Mais l’inflation semble saper le capital politique des gouvernements des économies avancées.

Malgré de solides indicateurs macroéconomiques sur le chômage et les salaires, les gouvernements des économies avancées sont aux prises avec l’inflation. Le gouvernement de Joe Biden demande un allégement fiscal de trois mois sur les produits pétroliers, le gouvernement britannique doit faire face à des grèves ouvrières dans plusieurs secteurs exigeant des salaires plus élevés, et en France, le président Emmanuel Macron a perdu le contrôle de l’Assemblée nationale lors des élections législatives de juin . 19

« L’inflation est devenue un défi politique majeur pour le président Biden et les démocrates au Congrès. Seuls 31 % des Américains ont déclaré qu’ils approuvaient l’approche de Biden en matière d’inflation ; le soutien a été atténué même parmi les démocrates, dont seulement 58% ont déclaré qu’ils approuvaient l’approche de M. Biden, et seulement 15% d’entre eux l’ont fermement affirmé », A New York Times rapport a dit . L’impatience croissante face à l’inflation est le facteur le plus important qui pourrait influencer l’humeur politique sur l’inflation malgré le fait que de nombreux économistes crédibles, tels que Joseph Stieglitz, argumentant que l’augmentation des taux d’intérêt ne va pas aider à fixer l’inflation à l’heure actuelle.

Et les banques centrales peuvent être trop désireuses de contrôler l’inflation après avoir dû manger un humble gâteau.

READ  Stellantis crée un groupe de travail pour surveiller les sanctions et le personnel dans la crise ukrainienne - PDG

Étant donné que la plupart des économies avancées adhèrent au cadre de ciblage de l’inflation, la gestion de l’inflation est une responsabilité qui incombe au bras de la politique monétaire et donc aux banques centrales. Sur ce front, les banques centrales de la plupart des économies avancées, y compris la Réserve fédérale américaine, n’ont pas vu le problème de l’inflation devenir si grave.

En fait, il y a près d’un an, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré : « La Réserve fédérale restera prudente quant à toute décision finale d’augmenter les taux d’intérêt alors qu’elle tente de ramener l’économie au plein emploi », et il a ajouté qu’il souhaitait « éviter de chasser » les changements transitoires. « potentiellement décourager l’inflation et la croissance de l’emploi dans le processus », a déclaré un Article Reuters le 28 août.

Powell a dû passer de la complaisance à une quasi-impuissance. « Les événements de ces derniers mois ont augmenté le degré de difficulté. Maintenant, il y a beaucoup plus de chances que (l’inflation) dépende de facteurs que nous ne contrôlons pas. Les fluctuations et les flambées des prix des matières premières pourraient finir par nous retirer cette option », a-t-il déclaré dans un communiqué. Article du Wall Street Journal le 15 juin.

La seule question est de savoir jusqu’où les banques centrales des économies avancées iront sur la voie d’un resserrement monétaire rapide pour restaurer leur crédibilité à ce stade. La Réserve fédérale américaine a entrepris la plus forte hausse de taux d’intérêt de 75 points de base depuis 1994, portant le taux de référence des fonds fédéraux à une fourchette de 1,5 % à 1,75 % lors de sa dernière réunion le 15 juin. La Banque centrale européenne a confirmé son intention de procéder à la première hausse de taux d’intérêt depuis 2011 de 25 points de base, contre -0,5 %, le mois prochain, a rapporté Reuters le 9 juin.

Alors qu’un resserrement monétaire agressif pourrait rétablir la crédibilité des banques centrales dans les milieux financiers, il ne rencontre pas l’approbation populaire. «Les répondants ont également critiqué l’approche adoptée par la Réserve fédérale, qui a commencé à augmenter agressivement les taux d’intérêt dans le but de réduire l’inflation. Seuls 30% des Américains ont déclaré qu’ils approuvaient la gestion de la question par la Fed », a déclaré le rapport du New York Times cité ci-dessus.

READ  Renault cherche à générer 1,2 milliard de dollars grâce à `` l'économie circulaire ''

Ceci est le deuxième d’une série en deux parties sur l’inflation dans les économies avancées. La première partie traitait de faits stylisés sur l’inflation.